告別純綠色金融！2026 投資關鍵字「轉型金融」：一張表看懂行動方案差異與 TNFD 揭露重點

金管會發布的「綠色及轉型金融行動方案」確立了驅動金融業、企業及整體社會邁向2050年淨零碳排及永續發展的目標。匯續本篇整理聚焦於五大核心策略：包含協力政府與企業共同推動淨零轉型、導引民間資金支持綠色及轉型金融行動方案、運用金融市場機制支持企業轉型、整合資料及數據以強化氣候韌性、以及發展永續金融生態系。

同時，金管會啟動跨部會合作，具體落實於資金面、揭露面、生態面、資料面、培力面、及提升國際影響力等六大推動面向，共計30項具體措施，這標誌著台灣金融政策從純粹的「綠色金融」邁向涵蓋高碳排產業減碳過程的「轉型金融」新紀元。

什麼是轉型金融？從靜態綠色到動態轉型

在探討行動方案細節前，必須先釐清轉型金融定義。根據國際趨勢與金管會說明，過去的「綠色金融（Green Finance）」主要聚焦於支持已經是綠色的產業（如太陽能、風電等再生能源）。然而，要達成2050淨零排放，僅靠綠能是不夠的，必須協助高碳排產業（如鋼鐵、水泥、石化等）進行低碳轉型。

轉型金融（Transition Finance）的定義強調的是一個「動態的過程」。它不僅僅看企業目前的碳排狀況，還有其「行為隨時間推移而轉變」的計畫與決心。即便是目前不合乎綠色標準的高碳排企業，只要能提出可信的減碳轉型計畫（Transition Plan），並依照路徑逐步減碳，金融機構便應提供資金支持。

• 關鍵差異： 綠色金融看重「結果」（是否為綠能）；轉型金融看重「過程」（是否正在變綠）。
• 國際架構： 參考G20架構，轉型活動界定分為「以原則為基礎（Principle-based）」與「分類法（Taxonomy-based）」。台灣目前傾向參考日本與國際做法，鼓勵企業設定合乎《巴黎協定》的科學基礎減碳目標。

綠色及轉型金融行動方案五大核心策略與六大面向詳解

金管會為響應轉型金融趨勢，將原有政策升級。本次方案的結構緊密扣合五大核心策略，並透過六大執行面向來落地。

1. 五大核心策略

1. 協力政府與企業共同推動淨零轉型： 金融業不再只是資金提供者，更是產業轉型的諮詢夥伴，需配合國家能源政策與產業路徑。
2. 導引民間資金支持永續相關方案： 透過政策誘因，將龐大的民間游資與保險資金，引導至綠色及轉型投融資領域。
3. 滿足企業轉型資金需求： 特別針對非綠色但有意轉型的傳統產業，開發如轉型債券（Transition Bonds）等新金融商品。
4. 整合資料及數據，以強化氣候韌性： 解決金融業「數據缺口」問題，如透過匯續自開發智慧平台系統－ESG ProX 建立永續報告書數據庫；或使用 Carbon Get！整理跨部門碳排數據、使用 Carbon Edge！ 計算碳足跡，建置整合性的ESG與碳排資料庫。
5. 深化永續發展文化與生態系： 從單一機構的作為，擴展至整體金融市場的永續生態系建立。

2. 六大推動面向（30項措施精華）

• 資金面： 持續推動綠色授信、永續績效連結貸款（SLL），並研議納入「先行者聯盟」獎勵機制。
• 資料面： 這是本次方案的重中之重。利用聯徵中心建立的「金融業氣候實體風險資訊整合平台」和「轉型風險相關連結」專區，提供銀行與金融業更精準的碳排及氣候風險數據，以便評估融資對象的永續狀況，引導綠色與轉型金融發展。
• 揭露面： 鼓勵金融業揭露減碳目標策略，並從氣候資訊（TCFD）擴大至自然相關財務資訊（TNFD）。
• 生態面： 發展永續經濟活動認定指引，防止「漂綠（Greenwashing）」，確保資金真正流入對環境有益的活動。
• 培力面： 強化金融從業人員的ESG專業能力，推動永續金融證照與培訓。
• 國際影響力： 積極參與國際氣候倡議（如GFANZ），提升台灣在國際永續金融舞台的能見度。

政策演進：綠色金融行動方案比較（1.0 vs 2.0 vs 3.0 vs 轉型方案）

台灣的永續金融政策是循序漸進的。從早期的鼓勵綠能，到全面的ESG治理，再到現在的氣候韌性與轉型。以下表格匯續整理了歷代綠色金融行動方案比較，協助讀者快速掌握政策脈絡。

透過上表可看出，最新的方案不再只關注「純綠」項目，而是更務實地解決「褐色產業」如何變綠的問題，這正是轉型金融的核心價值。

揭露面的升級：從TCFD到TNFD

在最新的綠色及轉型金融行動方案中，揭露面的要求有了顯著提升。過去市場主要關注「氣候相關財務揭露（TCFD）」，即氣候變遷對企業財務的影響。現在，金管會進一步引入了綠色及轉型金融行動方案 TNFD（自然相關財務揭露）的概念。

為什麼需要TNFD？

氣候變遷並非唯一的環境風險。生物多樣性喪失、水資源枯竭等「自然風險」同樣會對企業造成巨大的財務衝擊。

• 措施內容： 方案中明確提到「鼓勵金融業揭露自然相關財務資訊」。這意味著金融機構不僅要算碳（GHG），還要評估其投融資部位對自然生態的依賴與衝擊（Impact & Dependency）。
• 實務影響： 銀行在評估貸款時，可能會詢問企業：「你們的工廠是否位於生態敏感區？」或「製程是否過度消耗水資源？」。

重點試題解析：關於揭露面措施的細節

對於正在準備金融證照考試或企業法遵人員而言，理解政策細節至關重要。網路上常見的搜尋意圖包含釐清哪些措施也是本篇的重點。

針對關鍵字 「我國綠色及轉型金融行動方案揭露面有關措施不包括下列哪一項」，我們需要從方案的「揭露面」具體內容來進行反向解析。

根據金管會發布的資料，揭露面（Disclosure） 的有關措施主要包含：

1. 推動金融業揭露減碳目標及策略： 要求金融機構設定並公開其自身營運及投融資組合的減碳路徑（含短中長期目標...等）。
2. 鼓勵揭露自然相關財務資訊（TNFD）： 除了氣候風險外，逐步導入自然風險的評估與揭露。
3. 精進氣候相關資訊揭露品質： 優化年報或永續報告書中關於氣候風險的資訊透明度。

常見的「不包括」選項解析（易混淆點）：

• 「建立單一碳費費率定價機制」：這是環境部（前環保署）《氣候變遷因應法》的權責，不屬於金管會綠色及轉型金融行動方案的「揭露面」措施。
• 「強制所有中小企業立即發布英文版永續報告書」：目前的措施是採「分階段」推動，且主要針對上市櫃公司，並未強制「所有中小企業」立即執行，也不屬於揭露面行動方案的直接條文。雖然中小企業被強制規範也只是早晚的問題，若能即時編制永續報告書，在政府規範前，就能搶先贏過一批競爭對手！
• 「直接接管高碳排企業之營運權」：金融方案強調的是資金引導（投融資），而非介入企業經營權。

因此，若遇到此類問題，請務必確認該選項是否為「資訊透明化」相關的行動，若涉及碳稅定價、直接行政干預或非屬金融監理範疇的環保法規，通常即為「不包括」的正確答案。

企業與金融業的因應之道

面對金管會「綠色及轉型金融行動方案」的強勢推動，市場參與者應採取以下行動：

對於企業（尤其是高碳排產業）

1. 擬定轉型計畫： 不要等到法規強制，應主動依照科學基礎（SBTi）設定減碳路徑。
2. 完善數據蒐集： 建立內部的碳盤查機制（GHG Protocol / ISO 14064），因為未來銀行融資將高度依賴這些數據。
3. 關注TNFD： 檢視自身營運對自然資源的依賴度，提前佈局自然風險管理。

對於金融業

1. 資金重新配置： 逐步降低對無轉型計畫之高碳排資產的曝險，增加對轉型活動的支持。
2. 強化議合（Engagement）： 與投融資對象進行深度對話，協助客戶轉型，而非單純抽銀根（Divestment）。
3. 人才培育： 培訓具備氣候風險評估與產業分析能力的永續金融人才。

結論

金管會推出的「綠色及轉型金融行動方案」不僅是政策口號，更是台灣產業轉型的關鍵驅動力。透過五大核心策略與六大推動面向，政府試圖將金融市場的資金活水，精準導向能協助台灣達成2050淨零排放的領域。

從綠色金融行動方案比較中我們看到，政策已從單點的綠能支持，演進為全面的氣候與自然生態治理。對於企業而言，掌握轉型金融定義，並提前準備TNFD等相關揭露資訊，將是在未來低碳經濟中生存並獲取資金的關鍵競爭力。這場綠色轉型，不僅關乎法規遵循，更關乎企業長期的生存韌性。

常見問答：

Q1：什麼是金管會發布的「綠色及轉型金融行動方案」？

A1：這是金管會為了協助台灣達成2050淨零排放目標所制定的政策，確立了五大核心策略與六大推動面向，重點在於引導資金支持企業（特別是高碳排產業）進行低碳轉型，並強化金融業的氣候韌性。

Q2：「轉型金融」與「綠色金融」有什麼不同？

A2：綠色金融看重「結果」，主要支持已經是綠色的產業（如再生能源）；轉型金融則看重「過程」，強調支持高碳排產業提出可信的減碳計畫，並依路徑逐步轉型的動態過程。

Q3：本方案提到的「五大核心策略」包含哪些？

A3：包含：1.協力政府與企業推動淨零轉型、2.導引民間資金支持、3.運用金融市場機制支持企業轉型、4.整合資料強化氣候韌性、5.發展永續金融生態系。

Q4：方案中的「六大推動面向」是指什麼？

A4：具體落實於：資金面、揭露面、生態面、資料面、培力面，以及提升國際影響力，共計30項具體措施。

Q5：什麼是 TNFD？它與 TCFD 有何差異？

A5：TNFD 是「自然相關財務揭露」。TCFD 聚焦於「氣候變遷」對財務的影響（如碳排），而 TNFD 則擴大至「自然風險」，要求揭露企業對生物多樣性、水資源等自然資本的依賴與衝擊。

Q6：高碳排產業（如鋼鐵、水泥）如何從此方案中受益？

A6：透過轉型金融機制，即便是目前不合乎純綠標準的高碳排企業，只要能提出科學基礎的轉型計畫（Transition Plan），金融機構仍可提供資金支持其減碳製程。

Q7：金融業面臨的「數據缺口」如何解決？

A7：金管會透過整合資料平台（如聯徵中心的氣候實體風險資訊整合平台），並鼓勵使用數位化工具（如匯續提到的 ESG ProX、Carbon Get!），建立整合性的 ESG 與碳排資料庫。

Q8：歷代綠色金融行動方案（1.0~3.0）與現行方案的主要演進為何？

A8：從 1.0 的鼓勵綠能發展，到 2.0 的擴及 ESG，3.0 強調氣候韌性與整合資訊，現行的轉型金融方案則務實地納入「高碳排產業轉型」與「自然生態（Nature）」範疇。

Q9：在金融證照考試中，哪些項目通常「不屬於」揭露面措施？

A9：例如「建立單一碳費費率定價機制」（屬環境部權責）、「強制所有中小企業立即發布英文版永續報告書」（非立即強制所有中小企）或「直接接管企業營運權」，這些皆非金管會揭露面的措施。

Q10：企業應如何因應這波轉型金融浪潮？

A10：企業應儘早擬定符合科學基礎（SBTi）的轉型計畫，完善內部的碳盤查數據（GHG Protocol），並開始關注 TNFD，檢視自身對自然資源的依賴度。