A股科技浪潮全面引爆　行業賽道一定得跟上流行

自2008年金融危機以來，全球股市走多已近18年（2015年美聯儲升息及2020年疫情衝擊曾迎來兩次回檔），但陸股卻直至近兩年才開始跟上全球股市多頭行列。這期間，最值得我們注意的是，除2024年9月人行等三單位發布降準、降息等利好政策，直接激活市場流動性外，不論想登板A股的企業負責人或投資人，都不容忽視的是：科技板塊已成為A股初級及次級市場的增長主驅力。

A股已完全跟上全球科技股牛市行情

美股科技股牛市始自1960年代多家電子公司上市，1980年代則由消費性電子接棒，其後PC及過邊、光電、互聯網與行動裝置產業，主導了自1990年以來近30年的全球科技股牛市行情。

疫後經濟解封以來，先是2021年年中供應鏈斷鏈、關鍵電子元件缺貨，帶動半導體板塊大漲；其後不久，ChatGPT横空出世，AI板塊更為全球股市迎來前所未見的飆漲狂潮。不僅以科技股為代表的Nasdaq指數自2022年迄今大漲1.58倍，甚至短短16個月，以Nvidia及台積電為首的費半指數即大漲近3.3倍。

與此同時，台股亦不遑多讓，除於今年6月寫下歷史新高紀錄外，多襠以AI板塊為主成分股的ETF，更在短短半年時間內繳出逾倍漲幅成績單。

回顧近40年台股發展，1990年創下12,682點前次新高前，傳產及金融領軍當主流；但自1993年騰籠換鳥轉型發展高科技後，不僅初級市場新IPO公司科技股占比過半，次級市場成交量電子股占比亦始終維持在五至六成之間。

30年後的2020年，大陸IPO受理申請本已跟上台股當年騰籠換鳥腳步，改以科技股為主，但受美國脫鉤政策影響，次級市場科技股漲幅並未同步跟上；而今，值得我們注意的是，近兩年來，A股初級與次級市場已基本完全跟上全球股市科技股牛市行情的腳步。

投資A股 您一定得跟上流行

今年上半年，台股最高漲幅達66.48%，但截至7月中，卻有高達78%的個股跌破年線；無獨有偶，以科技股為主的陸科創50及創業板指數，上漲64.25%及39.58%，但整體A股上漲股票占比卻僅31.8%，更有57.23%的個股跌幅超過10%。

這顯示，今年上半年全球股市大漲，Al晶片、記憶體及先進封裝等板塊居功厥偉。同樣的，今年上半年的A股光芒，也全面聚焦硬科技與AI賽道。

首先，申萬二級行業中，半導體板塊總市值不僅短短半年內增長1.14倍，更首次超越國有大行；接著，萬億市值俱樂部迎來的兩位新成員一一中際旭創與寒武紀，也都悉數來自AI算力賽道。

同樣的，千億市值俱樂部成員達206家，不僅較去年底增加39家，同比更大增81家；而驅動這些千億市值俱樂部成員快速增長的主動力，也都來自光模組、半導體及AI算力等國家戰略賽道。

這些變化，無非是在指引：A股的上漲主驅力，已明顯轉向科技產業。

IPO受理：誰受歡迎，誰在冷宮

自2023年1月以來，大陸IPO受理明顯從滬深主板，朝以服務中小型企業及科技股為主的創業板與科創板方向轉變。也因此，中小型市值、科技與專精特新企業，自然成為近三年半來共601家A股新上市企業中的核心組成。

2025年，A股滬深北三交易所及創業、科創板等共受理IPO申請企業300家，同比增長2.9倍。按行業別分析，新能源車、半導體、AI等新一代信息技術、高端裝備製造、新材料及生物醫藥等國家戰略賽道，合計家數占比高達近四分之三。

今年上半年，A股合計受理IPO申報企業242家，同比增長37%；而前述半導體及新一代信息產業等賽道，家數合計占比亦至少達70%以上。

更值得注意的是，近年來，除建築、餐飲連鎖及白酒等產業幾無新IPO受理申請企業外；即便是互聯網平台、食品、像俱家居及服裝等產業，獲通過的新IPO家數亦少之又少。

也就是說，可預見的未來，與次級市場一樣，台商想申請A股IPO上市，行業賽道一定得跟上流行。

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